コルテバ社（NYSE:CTVA）の引き戻しを待つ投資家たち

コルテバ・インク（NYSE:CTVA）の株価収益率（PER）は42.8倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

このところ市場以上に業績が後退しているコルテバは、非常に低迷している。 PERが高いのは、投資家がコルテバが完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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コルテバの成長トレンドは？

CortevaのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は22％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計35%も成長させることができた。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年35％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率10％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この情報を見れば、コルテバが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、コルテバのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 コルテバには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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