米国の株価収益率（PER）の中央値は18倍近いため、CRH plc （NYSE:CRH）のPER19.6倍には無関心を感じてもおかしくない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。
最近のCRHの収益は、他の多くの企業よりも速く上昇しており、CRHにとって有利である。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになる理由がある。
成長はPERに見合うか？
CRHのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は10％の増益を記録している。 これは、過去3年間のEPSが合計で129％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年13％の増益が見込まれている。 市場予想が年率11％成長であることから、同社はそれに匹敵する業績が期待できる。
この情報により、CRHが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安住しているようだ。
重要なポイント
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、CRHのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが現在のPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもリスクはあるものだが、私たちは CRHについて知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。
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