ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、アスペン・エアロジェルズ社（NYSE:ASPN）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな資本を調達しなければならず、その結果、株主が永久に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
アスペンエアロジェルの負債は？
下記の通り、2023年12月末現在、アスペン・エアロジェルズの負債は1億1,500万米ドルで、1年前の1億360万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する1億3,970万米ドルの現金があり、2,470万米ドルの純現金がある。
アスペン・エアロゲルズのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、アスペン・エアロゲルズの負債は1年以内に7,810万米ドル、それ以降に1億3,690万米ドルの返済期限が到来する。 一方、現金は1億3,970万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は7,220万米ドル相当である。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。
この状態は、負債総額が流動資産とほぼ等しいことから、アスペン・エアロジェルのバランスシートがかなり堅固に見えることを示している。 したがって、13億1,000万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 アスペンエアロジェルスは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、アスペン・エアロジェルスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性で決まる。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
12ヶ月間で、アスペン・エアロジェルズは2億3,900万米ドルの収益を計上し、32％の増益となったが、金利税引き前利益は報告されていない。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
では、アスペン・エアロジェルのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、アスペン・エアロジェルの昨年度のEBIT（利払い前・税引き前利益）は、実のところ赤字だった。 実際、その間に2億1,800万米ドルの現金を使い果たし、4,600万米ドルの損失を出した。 貸借対照表には2,470万米ドルしかなく、近々また資本調達が必要になりそうだ。 アスペンエアロゲルは、昨年度の収益が非常に堅調に伸びていることから、黒字化への道を歩んでいる可能性がある。 黒字化前の企業にはリスクが伴うことが多いが、大きな報酬を得られることもある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 例えば、以下のようなケースだ： アスペン・エアロジェルの注意すべき3つの兆候 を見つけた。
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