アドバンシックス・インク（NYSE:ASIX）のPER（株価収益率）0.4倍は、米国の化学品業界の半数近くがPER1.6倍以上であることを考えると、かなり魅力的な投資機会に見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
アドバンシックスの最近の業績は？
アドバンシックスの最近の業績は、売上高が業界平均よりも後退しており、非常に低迷している。 おそらく、市場は将来の収益改善が期待できないため、P/Sが抑制されているのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。 そうでなければ、既存株主は今後の株価の方向性に興奮することができないだろう。
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AdvanSixのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。
昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が21％減少しているのを見て落胆した。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、3年前と比較すると売上高は合計で19％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測によれば、来年度の売上高は7.6％増となる。 業界では7.9％の成長が予測されているため、同社はそれに匹敵する売上高を見込んでいることになる。
アドバンシックスが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
アドバンシックスのP/Sから何がわかるか？
PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
同業他社並みの成長が見込まれるにもかかわらず、アドバンシックスのP/Sは低水準にとどまっているように見える。 P/Sが低いのは、収益成長予測が市場から疑問視されていることの表れかもしれない。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。
また、アドバンシックスに2つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を発見したことも注目に値する。
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