アーチ・リソーシズ（NYSE:ARCH）はかなり健全なバランスシートを持っている

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 アーチ・リソーシズ社（NYSE:ARCH）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず、現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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アーチ・リソーシズの負債とは？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2023年12月のアーチ・リソーシズの負債は1億4,060万米ドルで、1年前の1億7,430万米ドルから減少しています。 しかしその一方で、3億2,050万米ドルの現金があり、1億7,990万米ドルの純現金ポジションがある。

アーチ・リソーシズのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、アーチ・リソーシズには12ヶ月以内に返済期限が到来する3億6,800万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する6億3,680万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は3億2,050万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する2億8,720万米ドルの債権を保有している。 つまり、合計3億9,700万米ドルの負債が、現金と短期債権を合計した額を上回っている。

アーチ・リソーシズの時価総額が29億4,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 アーチ・リソーシズは、注目すべき負債があるにもかかわらず、ネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

アーチ・リソーシズのEBITが前年比50％減であったことからも、その負担が重くないのは当然である。 業績が悪化すると、融資先との関係が悪化することがある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、アーチ・リソーシズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、事業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要だ。 アーチ・リソーシズは、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、アーチ・リソーシズはEBITの71%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

アーチ・リソーシズのバランスシートは、負債総額が多いため特別に強いわけではないが、1億7990万米ドルのネット・キャッシュがあることは明らかにプラスである。 その上、EBITの71％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、4億5800万米ドルをもたらした。 従って、アーチ・リソーシズの借入金使用には何の問題もない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表以外に存在するリスクを含みうる。 例えば、アーチ・リソーシズには 5つの警告サイン （ そして1つは懸念材料 ）がある。

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