投資家がアルゴマ・スチール・グループ社（NASDAQ:ASTL）の低P/Sに驚くべきではない理由

アルゴマ・スチール・グループ・インク（NASDAQ:ASTL）のPER（株価純資産倍率）0.6倍は、約半数の企業がPER1.2倍を超え、PER5倍を超える企業さえごく普通に存在する米国の金属・鉱業業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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アルゴマ・スチール・グループの業績推移

業界では最近収益が伸びているが、アルゴマ・スチール・グループの収益はリバース・ギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想する向きが多いようで、P/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

P/Sレシオを正当化するためには、アルゴマ・スチール・グループは、業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が11％減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で13％減少している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測では、今後1年間の収益は7.7％成長するはずだ。 一方、他の業界では14％の成長が見込まれており、こちらの方が魅力的である。

これを考慮すると、アルゴマ・スチール・グループのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

アルゴマ・スチール・グループのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、アルゴマ・スチール・グループのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しが劣っていることがPERの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社に何らかの変化が訪れる必要があるだろう。

意見を決める前に、アルゴマ・スチール・グループの警告サインを2つ（1つは重要！）発見したので、注意していただきたい。

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