ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 アルト・インジェディエンツ社（NASDAQ:ALTO）の貸借対照表には負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できない場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
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Alto Ingredientsの純負債は？
下記の通り、Alto Ingredientsは2024年3月時点で8,410万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、2,930万米ドルの現金もあるので、純負債は5,480万米ドルである。
アルト・インジェディエンツのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、Alto Ingredientsには12ヶ月以内に返済期限が到来する5,510万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億1,090万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は2,930万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する5,810万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計で7,860万米ドルの負債があることになる。
この赤字は時価総額1億270万米ドルに比してかなり大きいため、株主はアルト・インジェディエンツの負債の使い方を注視する必要がある。 貸し手からバランスシートの補強を要求された場合、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、アルト・インジェディエンツが健全なバランスシートを今後維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
12ヶ月間で、アルト・インジェディエンツはEBITレベルで損失を出し、売上高は11億米ドルと14％減少した。 これは我々が望むところではない。
禁忌
アルト・インジェディエンツの収益減少は濡れた毛布のように心温まるものだが、金利税引前利益（EBIT）の損失はさらに魅力に欠ける。 実際、EBITレベルでは1,600万米ドルの損失である。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 例えば、昨年の2,800万米ドルの損失が繰り返されることは避けたい。 その一方で、この銘柄は非常にリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 アルト・インジェディエンツは 、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
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