スチュワート・インフォメーション・サービス・コーポレーション（NYSE:STC）の株価収益率（または「PER」）42.9倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
スチュワート・インフォメーション・サービシズにとって、最近の業績は他の企業よりも早く落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
スチュワート・インフォメーション・サービスの成長は十分か？
スチュワート・インフォメーション・サービシズのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は57％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計81％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、EPSは来年中に170％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では12％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
これを考えれば、スチュワート・インフォメーション・サービスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
スチュワート・インフォメーション・サービシズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
さらに、 私たちがスチュワート・インフォメーション・サービスで発見した、これら 3つの警告サインについても学ぶべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.