シリウスポイント社（NYSE:SPNT）のPER（株価純資産倍率）0.8倍を、米国の保険業界のPER中央値が約1.1倍であることを考えると、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
シリウスポイントのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
シリウスポイントは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い仕事をしている。 P/Sが緩やかなのは、投資家がこの立派な収益成長では、近い将来、より広範な業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えている可能性がある。 この会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。
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シリウスポイントのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
まず振り返ってみると、同社は昨年、14%という手ごろな収益成長を達成した。 これは、過去3年間で合計101％の増収を達成した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。
最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年成長率予測6.2％と比較すると、同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
このような情報により、シリウスポイントが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
シリウスポイントのP/Sは投資家にとって何を意味するか？
シリウスポイントのPERは、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
シリウスポイントの最近の3年間の成長率は、より広い業界予測よりも高いので、我々は現在、予想よりも低いP / Sで取引されていることを確立した。 業界を上回る成長率で好調な収益が確認された場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫しているとしか考えられません。 過去中期的な最近の収益動向は、株価下落のリスクは低いことを示唆しているが、投資家は将来的に収益が変動する可能性があると見ているようだ。
加えて、 我々がシリウスポイントで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。
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