再保険グループ・オブ・アメリカ（NYSE:RGA）について、市場はまだ確信を欠いている。

米国のPERの中央値が約17倍と同程度である中、Reinsurance Group of America, Incorporated（NYSE:RGA）の株価収益率（PER）16倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会を無視したり、大きな間違いを犯す可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

アメリカ再保険グループの業績は、他の多くの企業が業績を後退させている中、プラス成長を続けている。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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再保険グループ・オブ・アメリカの成長動向は？

再保険グループ・オブ・アメリカのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を52%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で36％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年率23％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか成長しないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

このような情報から、Reinsurance Group of Americaが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

要点

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

再保険グループ・オブ・アメリカは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもリスクはあるものだが、私たちは 米国再保険グループ（Reinsurance Group of America）の知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

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