メットライフ・インク（NYSE:MET）の株価収益率（または「PER」）は36.1倍で、米国の企業のほぼ半数がPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
メットライフ生命は最近、業績の落ち込みが他社よりも早く、苦戦を強いられている。 PERが高いのは、投資家がメットライフ生命が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
メットライフ生命のPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は71％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計67％減少しており、長期的にも収益が悪化していることになる。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
現在、同社を担当しているアナリスト10人によれば、今後3年間のEPSは年77％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
これを考えれば、メットライフ生命のPERが他社の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、メットライフ生命のアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
パレードに水を差したくはないが、メットライフ生命に注意すべき4つの警告サインも見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.