ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループ (NYSE:HIG) の価格が割安なのには理由がある

ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループ（NYSE:HIG）の株価収益率（PER）11.2倍は、約半数の企業がPER20倍を超え、PER35倍超もザラにある米国市場に比べれば、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループは、このところ他社を凌ぐ業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標が語る低PERとは？

ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループのような低PERを本当に安心して見られるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに37％という異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比べ合計で71％上昇した。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

現在、同社をフォローしている12人のアナリストによれば、来年度のEPSは13％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の15％成長予測よりかなり低い。

このことを考えると、ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループのPERの結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるためだ。 今現在、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループのバランスシート分析（無料）をご覧ください。

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