ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループ（NYSE:HIG）の株価収益率（PER）は11.4倍で、米国の企業の半数近くがPER19倍を超え、PER33倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERを抑制している市場よりも、好調な業績が大幅に悪化することを期待している人が多いのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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成長指標が語る低PERとは？
ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を53%も伸ばした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で66％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。
将来的な展望に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率11％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。
ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
ハートフォード・ファイナンシャル・サービス・グループのPERの結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有能だ。
ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほどPERに寄与していないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずであるためだ。
投資リスクは常に存在する。 ハートフォード・ファイナンシャル・サービシズ・グループについて、1つの警告サインを確認した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.