フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャル (NYSE:FNF)を安く手に入れるのは難しいかもしれない。

フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャル・インク（NYSE:FNF）の株価収益率（PER）は25.8倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のフィデリティ・ナショナル・ファイナンシャルは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況にはない。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャルのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が59％減少した。 その結果、3年前の収益も全体で63％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって望ましくないものと言ってよい。

展望に目を向けると、同社に注目している4人のアナリストの予想では、来年は137％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は11％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

この情報を見れば、フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャルが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

予想通り、フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャルのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。 フィデリティ・ナショナル・フィナンシャルの3つの警告サインを確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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