市場はEmployers Holdings, Inc.

エンプロイヤーズ・ホールディングス(NYSE:EIG)の株価収益率(PER)は9.2倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍を超え、PER33倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のエンプロイヤーズ・ホールディングスは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているからかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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Employers Holdingsの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、Employers Holdingsは市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年は155%という異例の伸びを記録しました。 直近3年間のEPSも17％上昇したが、これは短期的な業績に大きく助けられている。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

今後の見通しだが、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後1年間の収益成長率は11％低下し、マイナス圏に入る。 一方、市場全体では11％の拡大が予想されており、悪いイメージだ。

こうした情報から、Employers Holdingsが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、Employers Holdingsのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

例えば、 エンプロイヤーズ・ホールディングスには1つの警告 サインがある。

これらのリスクによりEmployers Holdingsに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるかお分かりください。

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