キングストン・カンパニーズ(NASDAQ:KINS) の売上高株価収益率 (P/S) が0.3倍であることは、米国の保険業界の半数近くがP/Sが1.1倍以上であることを考えると、かなり魅力的な投資機会に見えるかもしれません。 しかし、P/Sが限定的であるのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
キングストーン・カンパニーズの最近の業績は？
キングストーン・カンパニーズは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い業績を上げている。 P/Sが低いのは、投資家が、この立派な収益成長が近い将来、より幅広い業界を下回るかもしれないと考えているためかもしれない。 キングストーン・カンパニーズに強気な投資家は、そうでないことを願い、より低い評価額でこの銘柄を拾うことができるだろう。
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Kingstone CompaniesのP/Sがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れをとる勢いのときだけでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が11%増加した。 最近の堅調な業績は、過去3年間で合計9.8％の収益成長も達成したことを意味する。 つまり、この3年間で、同社が実際に収益を伸ばすという良い仕事をしたことを確認することから始めることができる。
最近の中期的な収益動向を、業界の1年成長率予測6.0％と比較すると、魅力が著しく低下していることがわかる。
この点を考慮すると、Kingstone CompaniesのP/Sが同業他社に及ばない理由は容易に理解できる。 ほとんどの投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想し、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。
要点
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、Kingstone Companiesは、最近の3年間の成長率がより広い業界予測よりも低いという弱点から、低いPERを維持している。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株価がすぐに反転することは難しいだろう。
また、他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、キングストーン・カンパニーズに投資する前に注意すべき4つの警告サイン（2つは懸念材料！）を発見した。
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