エリー・インデミュニティ・カンパニー（NASDAQ:ERIE）の26％もの大幅値上がりに懸念の声

エリー・インデミュニティ・カンパニー（NASDAQ:ERIE）の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、実に印象的な月となった。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が69％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰した後、米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍以下であることを考えると、PER46.7倍のエリー・インデムニティを完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のエリー・インデムニティの業績は、市場の業績が悪化しているにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も広範な市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

Erie IndemnityのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を50％という目覚ましい成長を遂げた。 嬉しいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で74％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト1人の予想では、来年は12％の成長が見込まれる。 市場予想が15％成長であるため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報では、エリー・インデマニティが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

エリー・インデムニティの株価は最近、勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

エリー・インデムニティの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

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