米国の保険業界のほぼ半数の企業の売上高株価収益率（PER）が1.1倍を下回っていることを見ると、シンシナティ・ファイナンシャル・コーポレーション（NASDAQ:CINF）のPERは1.9倍で、売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
シンシナティ・ファイナンシャルの最近の業績は？
シンシナティ・ファイナンシャルは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 市場は、この形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなり高い価格を支払っていることになる。
アナリストがシンシナティ・フィナンシャルの将来を業界と比較してどう見ているか知りたいですか？それなら、当社の無料 レポートが最適です。シンシナティ・ファイナンシャルの収益成長率は？
シンシナティ・ファイナンシャルのP/Sがこれほど高くて本当に安心できるのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけです。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は53％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でも合計33％の増収を達成できたということだ。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測によると、今後1年間の収益成長率は2.2％減となり、マイナス圏に向かっている。 他の業界では6.9％の成長が見込まれているのに、これはあまり良くない。
この情報により、シンシナティ・フィナンシャルが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら高くても株を手放したくないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに沿った水準まで下落すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
重要なポイント
売上高株価比率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
シンシナティ・フィナンシャルのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しが縮小しているにもかかわらず、高いPERは我々が予想したほど引き下げられていないことがわかった。 予想される将来の収益減少が、P/Sを支えているポジティブなセンチメントに影響を与える可能性が高いためだ。 このような価格水準では、投資家は、特に状況が改善しない場合、慎重な姿勢を保つべきである。
さらに、 我々がシンシナティ・フィナンシャルで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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