キンバリー・クラーク・コーポレーション(NYSE:KMB)のPERは的中している

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、キンバリー・クラーク・コーポレーション （NYSE:KMB）のPER24.7倍は避けるべき銘柄かもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のキンバリー・クラークは、市場よりも収益が後退しており、非常に低迷している。 PERが高いのは、投資家がキンバリー・クラークが完全に業績を好転させ、市場の他社を追い抜いて加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

キンバリー・クラークのようなPERが妥当とされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は6.7％減少している。 過去3年間を見ても、EPSは18％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、キンバリー・クラークのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、キンバリー・クラークのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

例えば、 キンバリー・クラークには3つの警告 サインがある。

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