市場参加者がコティ社（NYSE:COTY）の業績を認識

コティ・インク（NYSE:COTY）の株価収益率（PER）は44.2倍で、現在非常に弱気なシグナルを発している。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、Cotyはプラス圏で業績を伸ばしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、Cotyは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 しかし、直近の3年間は全く成長できなかったため、トータルではそれほど良くはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率44％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えると、CotyのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

CotyのPERから学べることは？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値の尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

Cotyが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場より高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

意見を決める前に、Cotyの警告サインを2つ（1つは重要！）発見したので、注意していただきたい。

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