ベルリング・ブランズ社（NYSE:BRBR）の適正価格

ベルリング・ブランズ・インク（NYSE:BRBR）の株価収益率（PER）43.8倍は、約半数の企業がPER16倍を下回り、PER9倍割れもザラである米国市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ベルリングブランドは収益がプラス圏で伸びており、ここ最近かなり好調である。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も広範な市場の逆風を他よりもうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

BellRing BrandsのようなPERが合理的と見なされるためには、企業が市場をはるかにアウトパフォームしなければならないという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は24％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で97％成長できたということだ。 つまり、同社はこの間、素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率20％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この点を考慮すれば、ベルリング・ブランドのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測ることにある。

ベルリングブランドが高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り、より広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は、収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

パレードに雨を降らせたくはないが、我々はまた、あなたが注意する必要があるBellRing Brandsの2つの警告サインを見つけた（1つは気になる！）。

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