株主はOddity Tech (NASDAQ:ODD) の収益が高品質であることを確信できる

Oddity Tech Ltd.(NASDAQ:ODD)の好調な決算報告は、ポジティブな株価の動きで報われた。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要因を見つけた。

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Oddity Techの収益にズームイン

ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年9月までの12ヶ月間で、奇数テックは-0.13の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが良好であり、フリー・キャッシュ・フローが昨年の利益をしっかりと上回ったことを示唆している。 つまり、この期間に1億2200万米ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出し、報告された利益1億130万米ドルを凌駕した。 奇天烈テックの株主は、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、話にはまだ続きがある。 発生比率は、法定利益に対する異常項目の影響を少なくとも部分的には反映している。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常項目は利益にどう影響するか？

Oddity Techの利益は、過去12ヶ月間に1,700万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立った。 これらの異常項目が現金支出を伴わない費用を含むシナリオでは、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそれである。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 これらの異常な費用が再び出てこないと仮定すれば、他の条件がすべて同じであっても、奇天烈テックは来年、より高い利益を出すと予想される。

オディティ・テックの利益パフォーマンスに関する我々の見解

オディティ・テック<6758>の発生率や特殊要因を考慮すると、法定開示上の利益は同社の基礎的な収益力を誇張するものではないと思われる。 これらの要素を総合的に勘案すると、オディティ・テックの基礎的収益力は、少なくとも法定開示数値がそう思わせるほど優れていると言える。 最終的に、この記事は過去のデータに基づいて意見を形成した。しかし、アナリストがどのような将来を予測しているかを考えることも素晴らしいことである。 そこで、アナリストの予測を表したグラフを無料でご覧いただきたい。

Oddity Techの検証では、同社の業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そして見事に合格した。 しかし、些細なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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