米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っているとき、インター・パルファム（NASDAQ:IPAR）はPER27.8倍で完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高騰したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、インター・パルファムの収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家が同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
インターパルファムの成長トレンドは？
Inter Parfumsのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけでしょう。
昨年度の業績成長率を振り返ると、同社は26％増という驚異的な伸びを記録した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で293％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績の伸びは、同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率10％の収益成長が見込まれている。 市場が毎年11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。
このような情報から、インター・パルファムが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
最終結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
Inter Parfumsのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
例えば、 インター・パルファムには2つの警告 サインがあります。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.