ジンマー・バイオメット・ホールディングス（NYSE:ZBH）は負債が多すぎる？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ジンマー・バイオメット・ホールディングス（NYSE:ZBH）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

どのような場合に負債が問題となるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、破綻した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

ジンマー・バイオメット・ホールディングスの最新分析を見る

ジンマー・バイオメット・ホールディングスの純負債は？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、ジンマー・バイオメット・ホールディングスの2023年12月の負債額は59億8,000万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかし、これを相殺する4億1,580万米ドルの現金があり、純負債は約55億6,000万米ドルとなっている。

ジンマー・バイオメット・ホールディングスのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、ジンマー・バイオメット・ホールディングスの負債は28億6,000万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後61億5,000万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するために、4億1,580万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限の到来する14億4,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を71億5,000万米ドル上回っている。

ジンマー・バイオメット・ホールディングスの時価総額は260億米ドルと非常に大きいため、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、債務返済能力を注視する価値はある。

企業の収益に対する有利子負債を評価するため、純有利子負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割り、EBIT（利払い前・税引き前利益）を支払利息（インタレスト・カバー）で割って計算する。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

有利子負債のEBITDAに対する比率は2.3であり、ジンマー・バイオメット・ホールディングスは負債を巧みに、しかし責任を持って使用している。 また、直近12ヶ月のEBITが支払利息の7.4倍であることも、このテーマと調和している。 もしジンマー・バイオメット・ホールディングスが昨年1年間のEBITを16％のペースで成長させ続けることができれば、債務負担の管理も容易になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点になるのは明らかだ。 しかし、ジンマー・バイオメット・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要があります。 直近の3年間で、ジンマー・バイオメット・ホールディングスはEBITの70％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ正常である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

ジンマー・バイオメット・ホールディングスのEBITからフリー・キャッシュフローへの転換は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBIT成長率も非常に心強いものであるため、これは良いニュースの始まりに過ぎない。 また、ジンマー・バイオメット・ホールディングスが医療機器業界に属することも注目に値する。 これらのデータを考慮すると、ジンマー・バイオメット・ホールディングスは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 負債レベルを分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではありません。 そのため、 ジンマー・バイオメット・ホールディングス（Zimmer Biomet Holdings.

全てが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。