ヴィーヴァ・システムズ社（NYSE:VEEV）に安く入るのは難しいかもしれない。

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、Veeva Systems Inc.NYSE:VEEV）はPER55.9倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

Veeva Systemsは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績の伸びはプラスであり、良い仕事をしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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Veeva Systemsの成長トレンドは？

Veeva SystemsのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社の最終利益に12%の利益をもたらした。 これは、過去3年間でEPSが合計36％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

この情報により、ビーバ・システムズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

Veeva SystemsのPERに関する結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

私たちは、Veeva Systemsが高いPERを維持しているのは、予想されるように、予測成長率がより広い市場よりも高いという強みがあることを立証しました。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

加えて、 私たちがVeeva Systemsで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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