ストライカー・コーポレーション(NYSE:SYK)なら、払っただけのものが手に入るようだ。

ストライカー・コーポレーション（NYSE:SYK）の株価収益率（PER）50.4倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER10倍割れもザラにある米国市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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ストライカーは、最近業績が後退している一方で、他のほとんどの企業はプラス成長を続けている。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

StrykerのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは15％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計40％成長させることができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率23％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、ストライカーのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ストライカーのPERの結論

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効だ。

ストライカーが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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