米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回る中、ストライカー・コーポレーション（NYSE:SYK）のPER47.1倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ストライカーは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長をしているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、業績が良くなっている可能性がある。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
StrykerのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は5.8％減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計48％成長させることができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年間21％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。
この情報により、ストライカーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ストライカーのPERから何を学ぶか？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
予想通り、ストライカーのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERにつながっていることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
パレードに水を差したくはないが、注意すべきストライカーの3つの警告サインも見つけた。
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