STERIS (NYSE:STE) は危険な投資か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 STERIS plc(NYSE:STE)が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

我々は、STERISに関する警告サインを1つ発見した。無料でご覧ください。

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなったときだけである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債というものは、ビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

STERISの負債額は？

下記の通り、STERISは2024年12月時点で21億6,000万米ドルの負債を抱えており、前年の33億1,000万米ドルから減少している。 しかし、1億5,520万米ドルの現金もあり、純負債は20億1,000万米ドルである。

STERISのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表から、STERISには1年以内に返済期限が到来する8億9,110万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する26億9,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、STERISは1億5,520万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する9億1,520万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額より25億1,000万米ドル多い負債がある。

もちろん、STERISの時価総額は218億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

STERISの最新分析をチェック

企業の収益に対する負債を評価するため、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレスト・カバー）で割って計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

STERISの純負債はEBITDAのわずか1.4倍である。 また、EBITはなんと10.1倍で支払利息をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、STERISは負債によって脅かされているわけではないのだ。 良いニュースは、STERISが12ヶ月間でEBITを6.8％増加させたことで、債務返済に関する懸念が和らぐはずだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、STERISが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、STERISはEBITの67%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

良いニュースは、STERISがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ また、STERISのような医療機器業界の企業は、一般的に問題なく負債を利用していることにも注目したい。 大局的に見れば、STERISの負債利用は極めて合理的であり、懸念はないと考える。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対する高いリターンをもたらすこともある。 貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 我々は 、STERISの 1つの警告サインを特定 し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきである。

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