米国における株価収益率（PER）の中央値は17倍近いため、エレバンス・ヘルス・インク （NYSE:ELV ）の PER18.9倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが正当なものでなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
エレバンス・ヘルスは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長がプラスであることから、最近確かに良い仕事をしている。 一つの可能性は、投資家が同社の収益が今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっていることだ。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。
成長指標が示すPERとは？
PERを正当化するためには、イレバンス・ヘルスは市場並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を8.0%成長させている。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられ、EPSは全体で68％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率18％上昇すると予想されている。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測する中、同社はより強い業績を達成する立場にある。
これを考慮すると、エレバンス・ヘルスのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
エレバンス・ヘルスのPERから学べることは？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
エレバンス・ヘルスは現在、予想成長率が市場全体よりも高いため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しに見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.