Cencora社（NYSE:COR）の株価が気にならない理由

Cencora, Inc.(NYSE:COR) の株価収益率（PER）38.7倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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最近の市場は業績が伸びているが、センコラの業績はリバース・ギアに入っており、あまり良くない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているから、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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Cencoraの成長トレンドは？

Cencoraのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは23％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で7.7％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率32％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い収益が期待できる。

これを考慮すれば、CencoraのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎることには注意したい。

予想通り、Cencoraのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したCencoraの4つの警告サイン（2つは無視できない！）について知っておくべきだろう。

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