株価収益率（または「PER」）26.1倍のシグナ・グループ（NYSE:CI）は、米国のほぼ半数の企業のPERが17倍以下であり、PERが9倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
このところ市場以上に業績が後退しているシグナ・グループは、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い株価を支払っていることになる。
成長は高いPERに見合うか？
Cigna Groupのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけでしょう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は44％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で46％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率36％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は毎年10.0％の成長しか見込んでおらず、魅力に欠けることがわかる。
この情報により、シグナ・グループが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
シグナ・グループのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
シグナ・グループが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、私たちが明らかにしたシグナ・グループの3つの警告サインについて知っておく必要がある。
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