- 皆がもっと派手なヘルスケア銘柄に気を取られている間に、シグナ・グループがひっそりと割安で取引されているのではないかと疑問に思っていませんか？現在の株価が本当に長期的な可能性を反映しているのか、紐解いてみよう。
- 株価は先週1週間で5.1％、過去1ヶ月で2.4％上昇したが、年初来では0.6％、過去1年では6.1％の小幅な上昇にとどまっている。
- 最近のヘッドラインでは、医療政策や利用動向の変化に対応できる保険会社を投資家が再評価する中、マネージド・ケアと薬局給付におけるシグナ・グループの戦略的ポジショニングが注目されている。同時に、薬価、コスト管理、統合をめぐる業界全体の議論は、どのビジネスモデルがサイクルを通じてマージンを守ることができるかにスポットライトを当てている。
- 当社のフレームワークでは、シグナ・グループのバリュエーション・チェックは5/6であり、当社が追跡しているほとんどの指標において割安であることを示唆している。以下では、いくつかの異なるバリュエーション・レンズを用いてその意味を説明し、最後に株価の価値についてより総合的に考える方法を紹介する。
Cigna Groupは昨年6.1%のリターンを達成しました。ヘルスケア業界の他の企業との比較を見てみましょう。
アプローチ1：Cigna Groupの割引キャッシュフロー（DCF）分析
DCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在に割り戻すことで、企業の現在の価値を推定します。
シグナ・グループの場合、直近12ヶ月のフリー・キャッシュフローは約70億ドルで、アナリストは事業規模が拡大するにつれ、これが着実に増加すると予想している。2029年には、フリー・キャッシュフローはおよそ112億ドルになると予測され、アナリストのカバレッジが先細りになれば、シンプリー・ウォールセントの仮定を使って2035年までさらなる成長が予測される。これらの将来キャッシュフローは、2ステージのフリーキャッシュフロー対株主資本のフレームワークを用いて割り戻される。
これに基づき、モデルは1株当たり約1,062ドルの本源的価値を示唆する。現在の市場価格と比較すると、シグナ・グループは推定公正価値に対して約74.0%のディスカウントで取引されていることになり、キャッシュフローの仮定が概ね正確であることが証明された場合、大幅な評価ギャップが生じることになる。
結果割引きなし
当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、Cigna Groupは74.0%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく910以上の割安銘柄を発見してください。
シグナ・グループの公正価値の算出方法の詳細については、当社の企業レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2: シグナ・グループの価格対収益
シグナ・グループのような収益性の高い企業にとって、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対していくら支払う意思があるかを測る有用な方法です。一般的に、成長スピードが速く、リスクの少ない事業は、より高いPEを正当化する傾向がある一方、成長スピードが遅い、または不確実性が高い場合は、より低く、より保守的な倍率になるはずです。
シグナ・グループの現在のPEは約12.0倍で、ヘルスケア業界平均の約23.9倍、同業他社平均の約31.2倍を大きく下回っている。シンプリー・ウォールセント独自のフェア・レシオ・フレームワークは、収益成長見通し、業界、利益率、時価総額、リスク・プロファイルを考慮した上で、株価がどの程度のPEで取引されるかを推定することで、さらに一歩踏み込んでいます。シグナ・グループの場合、このフェア・レシオは約28.0倍と推定され、これらのファンダメンタルズを考慮すると、株価は予想される値よりかなり割安で取引されていることになります。
結果割安
PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1457社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：シグナ・グループの物語を選択する
ナラティブとは、将来の収益、利益、マージン、そして最終的な公正価値に関する独自の仮定に裏打ちされた、投資家が企業について語るストーリーのことです。
ナラティブは、数字を単独で見るのではなく、シグナ・グループのビジネスについてあなたが信じていること、それが財務予測にどのように反映されるべきか、そしてそれが今日の公正価値見積りに何を意味するかを結びつけるものです。
シンプリー・ウォールストリートでは、ナラティブはコミュニティページ上の簡単でアクセスしやすいツールであり、何百万人もの投資家が自分自身のストーリーと会社の公正価値を他と比較し、現在の価格が買いか、ホールドか、売りかを判断するために使用しています。
ナラティブは、ニュース、規制変更、業績、ガイダンスなどの新しい情報が入ると動的に更新されるため、ゼロからモデルを作り直すことなく、シグナ・グループに対する見方をリアルタイムで進化させることができます。
例えば、あるシグナ・グループのナラティブは強気に傾き、収益がアナリストの高いレンジに向かうと予想し、目標株価の上限に近いフェアバリューを正当化するかもしれません。より慎重なNarrativeは、規制リスクとPBMリスクを強調し、より保守的な収益と倍率を使用し、レンジの下限に近い値をつけるかもしれない。しかし、どちらの投資家も、前提条件がどのように異なり、それが今日の株価に対してどのような意味を持つかを明確に理解することができる。
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