アジロン・ヘルス（NYSE:AGL）は負債が多すぎる？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、アジロン・ヘルス社（NYSE:AGL）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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アジロンヘルスの純負債は？

下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2023年12月のアジロンヘルスの負債は3,860万米ドルで、1年前の4,350万米ドルから減少している。 しかし、それを相殺する4億8,830万米ドルの現金もあり、4億4,980万米ドルのネットキャッシュがあることになる。

アジロンヘルスの負債について

最新の貸借対照表から、アジロン・ヘルスには1年以内に返済期限が到来する9億7,720万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億270万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、4億8,830万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する9,425万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を3億5,100万米ドル上回っている。

この過剰流動性は、アジロン・ヘルスが負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 短期的な流動性は十分に確保されているため、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡単に言えば、アジロン・ヘルスが負債よりも多くの現金を持っているという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点になるのは明らかだ。 しかし、今後アジロンヘルスが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

昨年度のアジロンヘルスは、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は81％増の43億米ドルに達した。 株主はおそらく、アジロンヘルスが利益を上げられるよう祈っていることだろう。

アジロンヘルスのリスクは？

その性質上、損失を出している企業は、長い間利益を出している企業よりもリスクが高い。 そして、アジロンヘルスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 同期間のフリーキャッシュフローは1億8,700万米ドルのマイナスとなり、1億9,500万米ドルの会計上の損失を計上した。 このため同社は少々リスキーではあるが、4億4,980万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 アジロン・ヘルスの昨年度の収益成長は目覚ましく、いずれ黒字化する可能性は十分にある。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 アジロン・ヘルスは 、 当社の投資分析で2つの警告サインを示して います。

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