TELAバイオ社（NASDAQ:TELA）が31%急騰するも、リスク対リターンの物語である。

TELAバイオ（NASDAQ:TELA）の株主は、株価が先月31％上昇したことを喜んでいるに違いない。 残念なことに、先月の上昇で昨年1年間の損失はほとんど取り戻せず、株価は依然として44％下落している。

株価は急騰しているが、TELA Bioの売上高株価収益率（PER）は2.3倍と、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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TELAバイオの業績推移

TELAバイオは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 おそらく、市場は将来の収益が急降下することを期待しており、そのためにP/Sが抑制されているのだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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TELAバイオの収益成長トレンドは？

TELAバイオのP/Sがこれほど低いのは、同社の成長が業界に遅れをとっている場合のみである。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は40％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調ということは、過去3年間の合計でも210％の増収を達成したことになる。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社に注目している5人のアナリストの推定では、今後3年間は年率28％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すると、TELA BioのP/Sが同業他社の大半より低いのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

要点

TELAバイオのP/Sは、直近の株価急騰では業界中央値に近づくには不十分であった。 株価純資産倍率（PER）は、特定の業界においては価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標となり得る。

TELAバイオの売上高を見ると、今後の成長が期待されるにもかかわらず、P/Sは予想以上に低い。 このようにP/Sが低い理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 高成長が予想されているため、株価が急落する可能性は低いと思われるが、市場は躊躇しているようだ。

その前に、TELAバイオの2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見したので、ご紹介しよう。

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