バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、李璐は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、タクタイル・システムズ・テクノロジー社（NASDAQ:TCMD）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債はいつ問題になるのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債をコントロールするために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。
タクタイル・システム・テクノロジーの負債額は？
下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年12月のタクタイル・システム・テクノロジーの負債額は2,620万米ドルで、1年前の2,910万米ドルから減少しています。 しかし、同社の貸借対照表は9,440万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には6,820万米ドルの純現金を保有している。
タクティル・システムズ・テクノロジーの貸借対照表の健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、タクタイル・システムズ・テクノロジーには、12ヶ月以内に返済期限が到来する4,070万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4,060万米ドルの負債があることがわかる。 これと相殺すると、9,440万米ドルの現金と5,950万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を7,250万米ドル上回っている。
タクティル・システムズ・テクノロジーが貸借対照表に潤沢な流動性を持っていることは、負債の保守的な管理を示唆している。 短期流動性も十分であることから、貸し手との間に問題はないと思われる。 端的に言えば、タクタイル・システムズ・テクノロジーはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていいだろう！
その上、タクタイル・システム・テクノロジーは過去12ヶ月間でEBITを42％伸ばしており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、タクティル・システムズ・テクノロジーが健全なバランスシートを今後維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 タクタイル・システム・テクノロジーは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去2年間、タクティル・システムズ・テクノロジーは、実際にEBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースでは、タクタイル・システムズ・テクノロジーには6,820万米ドルのネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、フリー・キャッシュ・フローは3,800万米ドルで、EBITの189％に相当する。 要するに、タクタイル・システムズ・テクノロジーの負債水準はまったく気にならない。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 例えば、 タクタイル・システムズ・テクノロジーには注意すべき警告サインが1つ ある。
結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Tactile Systems Technology が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.