26％の急騰でも、慎重な投資家はニューロネティクス社（NASDAQ:STIM）の業績に完全に報いることはない。

ニューロネティクス社（NASDAQ:STIM）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で26％の上昇と、力強く推移している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が38％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が跳ね上がっても、ニューロネティクスの売上高株価収益率（PER）は1.6倍であり、米国の医療機器業界ではPERが3.4倍を超える企業が半数近くあり、PERが8倍を超える企業も珍しくないことを考えると、現時点ではまだ買いシグナルが出ている可能性がある。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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ニューロネティクスの業績推移

ここ数年のニューロネティクスの収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様である。 多くの人が、平凡な収益業績の悪化を予想しており、それがP/Sレシオを抑制しているのかもしれない。 ニューロネティクスに強気な人たちは、そうならないことを願っていることだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

P/Sレシオを正当化するためには、ニューロネティクスは、業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

振り返ってみると、昨年度の収益は9.4％増とまずまずだった。 喜ばしいことに、収益は3年前と比較して45％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後3年間で年率13％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年間9.5％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、ニューロネティクスが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

ニューロネティクスのP/Sに関する結論

ニューロネティクスの株価は最近急騰したが、P/Sはまだ控えめだ。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

ニューロネティクスの予想収益成長率が同業他社より高いことを考えると、現在P/Sはかなり低い水準で取引されているように思われる。 このような力強い成長予測を見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオを大きく圧迫しているとしか考えられません。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、市場は収益の不安定さを予想している可能性があるようだ。

また、ニューロネティクスの4つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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