ストラスタ・スキン・サイエンシズ（NASDAQ:SSKN）は危険な方法で借金を利用しているのか？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様に、STRATA Skin Sciences, Inc. しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自社のキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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STRATA Skin Sciencesの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2023年9月現在、STRATA Skin Sciencesの負債は1,500万米ドルで、1年前の744万米ドルから増加しています。 しかし、これを相殺する713万米ドルの現金があり、純負債は約789万米ドルとなる。

STRATA Skin Sciencesのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を見ると、STRATA Skin Sciencesには、1年以内に返済期限が到来する負債が1,200万米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債が1,900万米ドルあることがわかる。 一方、現金は713万米ドル、1年以内に期限が到来する債権は480万米ドル相当である。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせた額より、1,910万米ドル多い負債があることになる。

この赤字は、同社の時価総額1,700万米ドルを上回っていることから、株主は、子供が初めて自転車に乗るのを見守る親のように、STRATA Skin Sciencesの負債水準を注視すべきだと考える。 同社がバランスシートを早急に一掃しなければならないシナリオでは、株主は大規模な希薄化を被る可能性が高いと思われる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、今後STRATA Skin Sciencesが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

昨年度のSTRATA Skin Sciencesの売上はほぼ横ばい、EBITはマイナスだった。 悪くはないが、成長を期待したい。

禁忌

重要なのは、STRATA Skin Sciencesの昨年度のEBITがマイナスだったことだ。 そのEBIT損失はなんと500万米ドルであった。 上記の負債と合わせて考えると、私たちは同社に神経質になる。 私たちは、この株にあまり興味を持つ前に、短期的な力強い改善を見たいと思う。 特に、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローが610万米ドルのマイナスであったからだ。 つまり、当社はこの銘柄をリスキーだと考えている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、我々は STRATA Skin Sciencesの2つの警告サイン（1つは重大 ）を特定した。

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