シミュレーション・プラス（NASDAQ:SLP）の株価収益率（PER）77.1倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER9倍割れもザラにある米国市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、シミュレーション・プラスはプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
Simulations Plusの成長トレンドは？
Simulations Plusのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にある時だけです。
まず振り返ってみると、過去1年間、同社の1株当たり利益はほとんど伸びていない。 過去3年間、EPSの伸びはほとんどなかったからだ。 したがって、株主は中期的な成長がまったくないことに満足しなかっただろう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、来年度のEPSは31％増加すると予想されている。 これは、市場全体の成長率予測11％を大幅に上回る。
この情報により、シミュレーション・プラスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
シミュレーション・プラスのPERから何がわかるか？
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
シミュレーション・プラスが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。ケース・イン・ポイントとして、 シミュレーション・プラスが注意すべき1つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.