RadNet,Inc.（NASDAQ:RDNT）のPER（株価収益率）2.6倍は、米国のヘルスケア業界に属する企業の半数近くがPER1.2倍未満であることを考えると、魅力的な投資機会には見えないかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し深く掘り下げる必要がある。
RadNetの最近の業績は？
最近のほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、RadNetは比較的好調に推移している。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い株価を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、RadNetは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が12％増加した。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して37％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する4人のアナリストによれば、来年度の収益は8.4％増加すると予想されている。 これは、業界全体の10％成長予測を大幅に下回る。
この情報では、RadNetが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
重要なポイント
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
RadNetは現在、予想成長率が業界全体より低いため、予想P/Sよりはるかに高い水準で取引されていると結論付けた。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合、P/Sは下落する可能性がある。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
また、RadNetの1つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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