米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている今、PER46.7倍のインスレット・コーポレーション（NASDAQ:PODD）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のインスレットは、他の企業よりも収益が急速に伸びており、有利な状況にある。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているため、PERが上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
インスレットに十分な成長はあるか？
Insuletのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にある時だけでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を249%という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、長期的なパフォーマンスはそれほど高くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率2.9％減となり、低迷が予想される。 市場が毎年11％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
この情報により、インスレットが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 業績の悪化がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
インスレットのPERから何がわかるか？
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言えるでしょう。
インスレットのアナリスト予測を検証したところ、収益縮小の見通しは、当社が予測したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかりました。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 インスレットには2つの警告サインが ある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.