Stock Analysis
ペナント・グループ（NASDAQ:PNTG）の株価収益率（PER）は42.2倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のペナント・グループは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、ペナント・グループは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を96％という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、直近3年間のEPSは合計で21％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
現在、同社を担当している4人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率32％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力に乏しいことが目立つ。
これを考えれば、ペナント・グループのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ペナント・グループのPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、ペナント・グループのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
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