投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると会社が沈む可能性があるからだ。 OptimizeRx Corporation(NASDAQ:OPRX) が事業で負債を使用していることは分かる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。最大の魅力は、いずれも時価総額100億ドル以下であることだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけだ。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業における希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
OptimizeRxの負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2025年6月末時点のOptimizeRxの負債は2,840万米ドルで、1年前の3,560万米ドルから減少しています。 しかし、1,660万米ドルの現金もあり、純負債は1,180万米ドルである。
OptimizeRxのバランスシートの健全性は？
最後に報告された貸借対照表によると、OptimizeRxには12ヶ月以内に返済期限が到来する2,110万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する2,890万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、同社は1,660万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する3,420万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。
OptimizeRxの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 したがって、3億4,810万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると思われる。
私たちは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったものと、利払い・税引き前利益（EBIT）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレストカバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定します。 この方法では、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。
純負債がEBITDAのわずか1.5倍であることを考えると、OptimizeRxのEBITが0.65倍という低いインタレスト・カバレッジであることはまず驚きである。 いずれにせよ、負債水準が些細なものでないことは明らかだ。 注目すべきは、OptimizeRxは昨年、EBITレベルでは損失を出したが、直近1年間では360万米ドルのプラスEBITに改善したことだ。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、OptimizeRxが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要です。 そのため、金利税引前利益（EBIT）が実際のフリーキャッシュフローにどれだけ変換されるかをチェックすることが重要です。 株主にとって嬉しいことに、OptimizeRxの昨年度のフリーキャッシュフローはEBITを上回っている。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。
当社の見解
OptimizeRxのEBITからフリーキャッシュフローへの変換は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 しかし、私たちが懸念しているのは、その金利カバーである。 OptimizeRxがヘルスケア・サービス業界に属することも注目に値する。 これらのデータを考慮すると、OptimizeRxは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例えば、我々は OptimizeRxの注意すべき2つの警告サインを 特定した。
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