ーOmnicell , Inc. ー長期的なー株主にとってはー先月はー54％ものー株価下落でー忘れられない1ー年ー
オムニセルの株価対売上高（P/S）レシオは1倍で、P/Sレシオが3.5倍を超える企業が約半数を占め、8倍を超える企業も珍しくない米国の医療機器業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Omnicellの最近の業績はどのようなものか？
業界は最近収益成長を経験しているが、オムニセルの収益はリバースギアに入っており、これは良くない。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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オムニセルのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界をはるかに下回らなければならないという前提がある。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が11％減少しているのを見て落胆した。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と比べて合計で29％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当する8人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は毎年0.2％ずつ増加すると予想されている。 これは、より広い業界の年率9.5％の成長予測を大幅に下回る。
これを考慮すれば、オムニセルのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。
オムニセルのP/Sから何がわかるか？
オムニセルのP/Sは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 株価対売上高比率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来的な展望を知る実用的なガイドにはなる。
オムニセルが低PERを維持しているのは、予想される成長率が業界全体より低いという弱点があるからだ。 今現在、株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 将来、P/Sが上昇することを正当化するためには、同社には運気の変化が必要だろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.