投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家は、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 我々は、Nano-X Imaging Ltd. (NASDAQ:NNOX)に注目している。(NASDAQ:NNOX)は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
Nano-X Imagingの負債額は？
下記の通り、Nano-X Imagingは2023年12月時点で349万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 しかし、それを相殺する8,240万米ドルの現金もあり、7,890万米ドルの純現金を保有していることになる。
Nano-X Imagingのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、Nano-X Imagingには1年以内に返済期限が到来する1,550万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する761万米ドルの負債がある。 これと相殺すると、8,240万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限の到来する148万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を6,070万米ドル上回っている。
この黒字は、ナノXイメージングが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 端的に言えば、ナノX イメージングはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、事業の将来の収益性によって、ナノXイメージングが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、Nano-X Imagingは990万米ドルの収益を報告し、これは15％の利益である。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
では、ナノXイメージング社のリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして事実、過去12カ月間、ナノXイメージングはEBIT（金利・税引前利益）ラインで損失を出している。 実際、その間に4,800万米ドルの現金を使い果たし、6,100万米ドルの損失を出した。 しかし、少なくともバランスシートには7,890万米ドルがあり、近い将来の成長に使うことができる。 バランスシートは十分に流動性があるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点となる。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 当社の投資分析では 、 Nano-X Imagingは 2つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは重大なものであることに注意してください...
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.