ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ネオジェノミクス社（NASDAQ:NEO）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。
ネオジェノミクスの負債は？
下記の通り、ネオジェノミクスは2024年6月時点で5億3,970万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する3億8,790万米ドルの現金があり、純負債は約1億5,180万米ドルとなる。
ネオジェノミクスのバランスシートの健全性は？
最後に報告された貸借対照表によると、ネオジェノミクスは12ヶ月以内に2億9,000万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて4億3,740万米ドルの負債を抱える。 これを相殺するために、ネオジェノミクスは3億8,790万米ドルの現金と1億4,810万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権を保有していた。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億9,150万米ドル上回っている。
ネオジェノミクスの時価総額が18億米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、ネオジェノミクスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
ネオジェノミクスの12ヵ月間の売上高は6億2800万米ドルで、金利税引き前利益は報告されていないが、14％の増益である。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
禁忌
重要なのは、ネオジェノミクスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は8,700万米ドルである。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれだけの負債を使うべきという確信はあまり得られない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、適合には程遠いと考える。 しかし、昨年1年間で3,000万米ドルの現金を使い果たしたことは助けにならない。 つまり、はっきり言ってリスクが高いと我々は考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 例を挙げよう：私たちは、 ネオジェノミクスに注意すべき1つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.