一部の株主にとって残念なことに、イナリ・メディカル社（NASDAQ:NARI）の株価はこの30日間で25％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在25％の株価下落に手をこまねいている。
株価が大幅に下落したとはいえ、米国の医療機器業界の半数近くがP/Sレシオ3.5倍以下であり、P/Sが1.3倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、稲荷メディカルは現在も5倍のP/Sレシオで売りシグナルを出している可能性がある。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
イナリメディカルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近の稲荷メディカルは、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況にある。 好調な収益が続くと予想する向きが多いようで、P/Sが上昇している。 そうでなければ、特に理由もなく高額の株価を支払うことになる。
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稲荷メディカルのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年29％という驚異的な増収を達成した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して合計で253％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
同社を担当するアナリスト10人によれば、今後3年間は年率18％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率9.5％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考慮すれば、イナリメディカルのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
イナリメディカルのP/Sから何がわかるか？
最近の株価低迷にもかかわらず、イナリメディカルのP/Sは同業他社よりも高い水準にある。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、稲荷メディカルのアナリスト予想を検証したところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
また、イナリメディカルの警告サインを1つ発見したことも注目に値する。
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