メリット・メディカル・システムズ社（NASDAQ:MMSI）は成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

メリット・メディカル・システムズ社（NASDAQ:MMSI）の株価収益率（PER）44.2倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、メリット・メディカル・システムズの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

メリット・メディカル・システムズのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は25％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は全体として比較的存在感がない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト10名の予想では、今後3年間で年率19％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。

この情報により、メリット・メディカル・システムズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

メリット・メディカル・システムズのPERに関する結論

一般的に私たちは、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

予想通り、メリット・メディカル・システムズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

さらに、 我々がメリット・メディカル・システムズで発見したこの 1つの警告サインについても知っておくべきだ。

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