ランテウス・ホールディングス（NASDAQ:LNTH）の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。なぜなら、株価は過去12ヶ月で24％下落し、非常に残念な結果となっているからだ。
株価は急騰しているが、ランテウス・ホールディングスのPER（株価純資産倍率）3.9倍は、PERの中央値が約3.2倍である米国の医療機器業界と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾かもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ランテウス・ホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
ランテウス・ホールディングスは、ここ最近、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになり、P/Sが高騰しないことを期待しているのだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
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ランテウス・ホールディングスのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに33％という異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な驚異的な業績も手伝って、全体として驚くほどの増収を記録している。 というわけで、この間、同社が収益を伸ばすという途方もない仕事をしてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間は毎年12％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年10％ずつ拡大すると予測されており、大きな違いはない。
この点を考慮すると、ランテウス・ホールディングスのP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそれなりの金額しか払いたくないようだ。
最終結論
ランテウス・ホールディングスは、株価が堅調に上昇し、P/Sが同業他社に並んだことで、再び人気を取り戻したようだ。 株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
ランテウス・ホールディングスのPERは、アナリストが医療機器業界と同程度の収益見通しを予測していることを考えると、ほぼ妥当と思われる。 現段階では、投資家は収益が改善または悪化する可能性は、P/Sを上下方向に押し上げるほど大きくはないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、この水準で株価を支え続けるだろう。
例えば、 ランテウス・ホールディングスには1つの警告 サインがある。
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