LeMaitre Vascular, Inc.（NASDAQ:LMAT）の株価収益率（PER）40.5倍は、約半数の企業のPERが17倍以下であり、10倍以下のPERでさえごく一般的である米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
AIが医療を変えようとしているこれら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
LeMaitre Vascularは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
LeMaitre VascularのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年1年間は、同社のボトムラインに32％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で59％上昇した。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト11人の予想では、今後3年間は毎年10％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の拡大を予測しており、大きな差はない。
これを考慮すると、LeMaitre VascularのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
要点
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
LeMaitre Vascularのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はLeMaitre Vascularの注意すべき警告サインを1つ発見した。
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