株主はOrthoPediatrics Corp.

オルソペディアトリクス・コーポレーション（NASDAQ:KIDS）のPER（株価収益率）4.5倍は、米国の医療機器業界の半数近くがPER3.1倍以下であることを考えると、魅力的な投資機会には見えないかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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オルソ小児科の業績推移

オルソペディアトリックスは、ここ最近、他社を凌ぐ収益の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと予想する向きも多いようで、P/Sは上昇している。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

P/Sレシオを正当化するためには、オルソペディアトリクスは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに24％の異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として112％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予測では、来年は30％の増収が見込まれている。 業界の予想が9.3%にとどまる中、同社はより強力な収益が期待できる。

この点を考慮すれば、オルソペディアトリクスのP/Sが同業他社に比べて高い理由も理解できなくはない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

我々は、オルソペディアトリックスが高いPERを維持しているのは、予想通り、収益成長率が他の医療機器業界よりも高いという強みがあることを立証した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。私たちは、オルソ小児科の3つの警告サイン（少なくとも1つは、私たちにはあまりしっくりこない）を特定した。

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